USA,1938: Kommandant Charles Momsen (Sam Neill) hat am Bau eines neuen amerikanischen U-Boots, der USS Squalus, mitgearbeitet. Bei der Jungfernfahrt wird sein Know-how auf eine harte Probe gestellt: Ein Unfall bringt das Boot zum Sinken und Momsen muss eine waghalsige Rettungsaktion organsieren.